ROE 増してきた意味

(2015/8/5)

8月7日にはJPX日経400が、開始以来2回目の銘柄の定期入れ替えが行われます。

昨年8月の第１回の入れ替えには、ソニーやパナソニックが除外されて驚きましたが今年はどうでしょう。

JPX日経400は銘柄の選別ルールを明示している為、入れ替えが予想し易くなっています。東証のルールは次のようになっています。

これにより、証券会社や投資雑誌では選挙予想のように、除外予想銘柄や採用予想銘柄が出回っています。

個別銘柄は専門業者にお任せするとして、今回の注目点の一つが「東ー東」（二つの東）という記事を見ました。

一つは会計処理で不祥事を起こした東芝を除外するか、もう一つは福島原発を抱える東電を入れるかということです。

私はルール通りに進めることを予想して、上記のようになると思っています。

(追記）8月8日　東証の発表があり、東京電力の採用はなく、東芝は除外されました。’15年の入れ替えは、43銘柄が採用され、

42銘柄が除外されました。

さて、このJPX日経400は日本で３番目の株価指標として’14年の初めから採用されました。

この新指数は世界マーケットに分かり易い、通用する要素を取り入れています。

上記ルールの中で、1）企業統治（コーポレートガバナンス）の強化、2）中期経営計画の中でＲＯＥ（自己資本利益率）目標を

掲げる企業を増やす、3）毎年入れ替えをすることにより、緊張感と競争力を持続させる,　という要素を盛り込んでいます。

実際、このJPX日経400に採用されるか、否かは大きな違いがあります。JPX日経400銘柄になりますと、世界一の年金運用機関

ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）の投資対象銘柄となりますから、株価も上昇が期待されますし、信用も増します。

更にＲＯＥの重要性が増しています。ＲＯＥとは、株主が投資した金額で、企業がどのくらい利益をあげているのかがわかる指標です。

つまり、ＲＯＥが高い銘柄ほど、効率的に株主資本を活用できているといえます。

ＲＯＥはこれまでの日本の株式指標では希薄でした。現在でもアメリカのマーケットの半分くらいです。

しかし、今や日本の株式市場は半分以上が外国人が買っています。つまり世界標準にしなければならなくなっています。

ＪＰＸ銘柄はＲＯＥを10％以上、目標を15％以上を目指してほしいと期待しています。アメリカマーケットの平均が15％だからです。

又色々な話題を提供してくれるＪＰＸ日経400やＲＯＥに注目しています。

以上

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投資リスクについて

1. 株式 価格変動リスク：　株価の変動により投資元本を割り込むことがあります。 また、株式発行者の

経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変動等により、投資元本を割り込んだり、その全額を失うことがあります。

株式発行者の信用リスク：市場環境の変化、株式発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等により売買

に支障を来たし、換金できないリスクがあります（流動性リスク）。この結果、投資元本を割り込むことがあります。

2. 債券 価格変動リスク：　債券の価格は、金利変動等により上下しますので、投資元本を割り込むことがあります。 また、

債券発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等により、投資元本を割り込んだり、その全額を失うことが

あります。一方、債券によっては、期限前に償還されることがあり、これによって投資元本を割り込むことがあります。

債券発行者の信用リスク：市場環境の変化、債券発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに　関する外部評価の変化等により

売買に支障を来たし、換金できないリスクがあります（流動性リスク）。この結果、投資元本を割り込むことがあります。

3. 外国株式・外国債券 為替変動リスク：外国株式や外国債券等の外貨建て金融商品では、為替の変動により投資元本を割り込む

ことがあります。

4. 外貨建て証券 為替変動リスク：投資対象が外貨建て証券（例えば海外市場に上場にしている株式、外国政府・公的機関・企業

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また発行した国や地域、適用する通貨発行国の経済状況や政治状況の変化等により売買に支障をきたし、換金ができないリスクが

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価格変動リスク、信用リスク、流動性リスク、為替変動制リスクを内包しています。 このため、投資元本を割り込んだり、換金が

できなかったり、その全額を失う事があります。

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することは各リスクが極めて高くなります。