除外銘柄、採用銘柄

(2016/9/9)

毎年この時期になると、難関試験の合否発表の様な場面が来る。

構成銘柄の入れ替えがそれだ。日経平均は225銘柄で構成されているが、今年は1銘柄の入れ替えとなりそうだ。

採用される銘柄は喜ばしい限りだが、除外される銘柄は厳しい道が待っている。

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9月6日、日経新聞は定期見直しとして日本曹達（4041）を除外し、楽天（4755）を採用すると発表した。

この発表により、市場では悲喜こもごもの場面が見られた。両社の株価終値は日本曹達は▼11.18％の437円。一方、採用される楽天は

+7.2％の1,429円。当日の日経平均は▼0.41％の17,012円と、小動きの中であったにも関わらずである。

特に除外される銘柄にはつらい物がある。

当ジャーナル8月22日号でJPX400の入れ替えをリポートしたが、JPX400の場合は除外３３社、採用３４社と同様な傾向が発生する。

特にJPX400の場合は、選定基準に満足していても、相対的ランキングで400番以内に入らなければならない。つまり、気を抜けない訳だ。

日経新聞は９月６日、日経株価指数300の内、２銘柄を入れ替えると発表した。

常陽銀行を除外し足利ホールディングスを採用（９月２８日）、トピー工業を除外しリクルートホールディングスを採用（10月３日）。

米国のダウ工業株30種平均株は30銘柄しかない。資料によると、1896年１２銘柄で始まり、1928年、３０銘柄となった。

３０種と少ない理由は、当時は手計算だったから。

ダウ３０種は結構入れ替えが激しい。０９年にはゼネラル・モータース、シティーグループが外れ、シスコシステムズ、トラベラーズが採用。

１２年には、クラフトフーズが外れ、ユナイテッド・ヘルスが採用。13年には、アルコア、バンク・オブ・アメリカ、ヒューレット・

パッカードが外れ、ゴールドマン・サックス、ビザ、ナイキが採用。１５年にはAT&Tが外れ、アップルが採用。

始まって以来残っている銘柄はゼネラル・エレクトリック１社のみ。しかしこのGEも２回除外去されたことがある。

外れたからといってリベンジで、チャンスもあるのだから、奮起して採用銘柄を獲得して欲しいものだ。

（了）

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また、株式発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変動等により、投資元本を割り込んだり、

その全額を失うことがあります。

株式発行者の信用リスク：市場環境の変化、株式発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の

変化等により売買に支障を来たし、換金できないリスクがあります（流動性リスク）。この結果、投資元本を割り

込むことがあります。

2. 債券

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また、債券発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等により、投資元本を割り込んだり、

その全額を失うことがあります。一方、債券によっては、期限前に償還されることがあり、これによって投資元本を

割り込むことがあります。

債券発行者の信用リスク：市場環境の変化、債券発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに　関する外部評価の

変化等により売買に支障を来たし、換金できないリスクがあります（流動性リスク）。この結果、投資元本を割り

込むことがあります。

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