世界のREIT市場

（2014/12/12）

世界のREIT市場は多様性を持っています。日本でも最近、ヘルスケアREIT第1号が立上がったばかりです。

REITのメリットは利益の90％以上を配当する場合、税制面の優遇措置を受けていることです。*

REITはその仕組み上、分配金利回りの高さなどがメリットとなり、概ね世界株式を上回っています。

今年前半の実績では世界株式　2％、グローバルREIT　13％となっています。

（ドルベース5/20まで　日興アセットマネジメント調べ）

いつも株式に勝っているという訳ではありません。サブ・プライムローンで世を騒がせた

０７年、０８年は株式の値下がり以上に値を下げましたから、安心資産とは言えません。

しかし、回復が早い。

フィデリティー資料によれば、今年７月までの１０年間のUS　REITのリターンは9.6％。

同じ期間のS&P500は8.0％でした。ちなみにTOPIXは3.0％。（米市場はドルベース）

REITは内部留保はほとんどないので、資金は手持ち現金、株式、借入金になります。借入金で困るのは

金利が上昇すること。米国では今後財政引き締め期に入り、１５年年央には政策金利がアップしそうです。

但し、金利が上昇することは経済も活気することですから、悪いだけではありません。

一方日本は、財政事情が消費税増税が延期されたことにより、まだまだ不透明です。

金利も足元１０年物で0.4％さえ下回るかという状態です。今後もこんな状態がまだ続くでしょう。

ドル/円為替も米国と日本の財政比較からみて、米国の優位性は変わらず、ドル高基調はそのまま。

更に米国はシェール原油により、輸入国から輸出国に転換するほどの恩恵が今後さらに強まります。

まとめとしてリスクの分散の取りつつ、US、豪、そして日本の３地域のREITを取り入れて、

中期（５年以上）保有するのが良かろうと思います。

*REITは利益の90％以上の利益を配当する場合、その配当金額に相当する利益について

法人税が非課税になるという税制上のメリットです。

投資家への配当金の段階では課税対象になります。

（資料：フィデリティー　USリート資料）