解散　株価に追い風か

（2017/9/20）

9月16日辺りからいきなり解散モードに変わった。

解散は時の内閣が”勝つ”為に打つ、内閣最強の攻撃手段。慣例上は好きな時に売って出れる制度となっている。

解散は勝つための手段であるから、当然勝つための施策を掲げて臨むべきもの。将来をバラ色にしてくれる。

つまり、解散は経済的にはプラス方向で進むはずで、結果が政権側にとって敗戦の場合には政策の実行不可、つまり

連立とか野党の意見取入れで、足踏みが遅くなる場合もある。

そこで、今回の解散を前提に、過去の解散と株価の動向を追ってみた。

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敬老の日（祝日）を明けて、翌9月19日（火）の東京株式市場は朝から活気づき、終値は今年4番目に上げ幅が大きい

320円高（+1.6％）だった。

NYダウが連日史上最高値を記録し、この早朝のNY株価も63ドル上げの22,331ドルと5連騰を続けていた。

しかし、理由はそれだけとは思われない。

北朝鮮のミサイルや水爆実験でその脅威が増す度に、東京株式市場は直後に下げてきたが、核戦争には至らないとの

希望的観測のもと、打たれ強くなっていた。

そこに17日（日）の夜7時のNHKニュースで「解散」を報じたので、一気に火が付いた。株価上昇の内、NYダウと

解散の割合は勿論不明だが、半分以上は解散事情かと思われる。解散は株価押し上げに影響するのか。

そこで検証してみた。

昭和20年の戦争終了後から今日まで、衆院解散は25回ある（ほかに任期満了が1回）。

この中で、データを取れる解散日の前後の株価を見ると以下のようになった。

今回の例で言えば解散予定日を9月28日だとすれば、表の（B)になる。解散当日1月前との比較で、解散すると株価が

上昇したのは4勝3敗、総選挙を経て解散日から2ケ月後に株価が上昇しているのは3勝4敗。

しかし、解散を挟み、3ケ月間で比較すると、5勝2敗で最近4回ではプラスになっている。

この表から、ショック的な株価変動はあっても、解散、則株価の上昇とはいかないようだ。

要は、結果次第で、大きな期待は禁物。

（了）

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